Германия се въоръжава с дълг и повлича еврозоната към нова криза

След години на управление на дълга и бюджетна ортодоксалност Берлин окончателно обърна страницата с „дълговата спирачка“ на Германия. Новото коалиционно правителство на ХДС/ХСС-ГСДП, водено от Фридрих Мерц, прие безпрецедентен инвестиционен план: 850 милиарда евро дълг до 2029 г., включително 500 милиарда евро чрез специален фонд за инфраструктура, енергетика и дигитален преход, и 300 милиарда евро за увеличаване на разходите за отбрана до 3,5% от БВП, в съответствие с новата цел на НАТО. (3,5% ще се отделят за същински разходи за отбрана, а останалите 1,5% ще бъдат за разходи, „които имат отношение към нея“ – инфраструктура, технологии, трансфери).

Логичното следствие от тази стратегия е увеличаване на дълговото бреме. Според BNP Paribas, съотношението дълг/брутен вътрешен продукт (БВП), което в момента е близо 63%, се очаква да достигне 71% до 2030 г.

„Третата по големина икономика в света се отказва от трудно спечелената си репутация на европейски шампион по строги икономии. Това е смел ход, приветстван от съюзниците на Германия и финансовите пазари. Но той не е без рискове“, пише The Economist.

„Германия се въоръжава с дълг и повлича еврозоната към нова криза“, коментира Стефчо Станев – юрист, специализирал право на ЕС, международно търговско и инвестиционно право в Маастрихт. Работи в банковия сектор във Франкфурт.

В статия на Франкфуртер Алгемайне Цайтунг от вчера се разглеждат разходите за отбрана на Германия, които ще се финансират с огромен дълг.

До 2040 г. Германия може да удвои задлъжнялостта си до 118% от БПВ. При минимален ръст на икономиката, той пак би достигнал около или над 100%. Държавата, която дълго бе символ на фискална дисциплина, вече загуби тази роля, коментира анализаторът и посочва какво е положението с останалите икономики в еврозоната (дълг към БВП):

– Франция: 116%

– Италия: 137%

– Испания: 101%

– Португалия: 92%

– Белгия: 107%

– Гърция: 147%

Еврозоната е клуб на силно задлъжнели държави, които залагат на геополитическо въоръжаване, финансирано с неизплатим дълг. Ако и Германия затъне с над 100% дълг, кой ще стабилизира еврото?

За следващата криза надпреварата ще е дали да възникне в периферията или в сърцето на еврозоната

Стефчо Станев